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REPORTES RECIENTES

MONITOR CAMBIARIO SEMANAL

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Durante el 4 al 8 de marzo 2019:

El lunes, el peso se depreció hacia 19.34 a causa de una disminución en la calificación crediticia de Pemex y CFE. No obstante, la depreciación fue limitada por una menor aversión al riesgo en torno a la negociación comercial China-EUA. El martes, el peso se apreció hacia 19.25 a causa de mayores petroprecios y una toma de utilidades. Sin embargo, limitó su apreciación un recorte del gobierno chino de su proyección de crecimiento Económico para 2019. El miércoles y jueves, el peso se depreció hasta 19.60 debido a una mayor demanda de dólares como activo refugio ante una clara desaceleración económica global (anuncio de planes de préstamos del BCE para estimular su economía, recortes en la expectativa de crecimiento económico de México por parte de la OCDE y Citibanamex, y el libro Beige de la Fed). El viernes, el peso se apreció hasta 19.49 debido a una mayor probabilidad de que la Fed continúe siendo paciente con respecto a su política monetaria ante un dato débil del empleo en EUA.

En la semana del 11 al 15 de marzo , esperamos un peso volátil y depreciado ante la relación comercial EUA-China, el Brexit, una mayor aversión al riesgo y comentarios de la situación de Pemex.


Esperamos un peso cotizando en….

MONITOR CAMBIARIO MENSUAL

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En febrero 2019, el peso cotizó entre 19.02-19.47 pesos/dólar y promedió 19.20

Durante el 1-13 de febrero, el peso se depreció hasta 19.47 debido a declaraciones negativas del gobernador de Banxico, un acuerdo entre el Congreso de EUA y Trump para evitar otro cierre parcial del gobierno y una mayor aversión al riesgo por comentarios negativos de Trump entorno a un acuerdo comercial con China, proteccionismo global e incertidumbre en torno al Brexit. Durante la segunda mitad del mes, el peso se volatilizó apreciado por declaraciones positivas de Trump respecto a extender la tregua comercial con China, datos económicos negativos en EUA y mayores petroprecios. No obstante, fuerzas depreciatorias debido a una disminución en las perspectivas de crecimiento de México por parte de Banxico, mayores tensiones geopolíticas (India-Pakistán) y temores de una mayor desaceleración económica global.

Para marzo 2019, esperamos un tipo de cambio cotizando en un rango…

PANORAMA ECONÓMICO

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PANORAMA ECONÓMICO MARZO 2019

Global: En 2019 la actividad económica global se desacelerará ante un menor crecimiento de la manufactura.

LATAM: Argentina y Venezuela continúan en contracción, la economía chilena mantiene su dinamismo, en Brasil Bolsonaro enfrenta retos ante el Congreso y en Colombia Duque mejora su aprobación.

EUA: En 2019 la economía se desacelerará a 2.3% anual (vs. 2.9% 2018) ante una ralentización en el consumo y la producción industrial debido a la desaceleración económica global, la guerra comercial EUA-China y la política monetaria de la Fed.

México: Durante 2019 la economía mexicana se desacelerará debido a un menor consumo y
una desaceleración económica global. A su vez, una caída en la inversión a causa de las políticas de AMLO y un probable deterioro del déficit fiscal aumentará el riesgo país y la probabilidad de degradación de la calificación crediticia de México.

PANORAMA ENERGÉTICO

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PANORAMA ENERGÉTICO FEBRERO 2019

Petróleo: La EIA aumentó ligeramente su estimación para los precios del WTI en 2019 (55 dpb promedio vs. 54 dpb previo) ante los recortes en producción de OPEP+. Sin embargo, para 2020 la EIA disminuyó su estimación (58 dpb vs. 61 dpb previo) debido a que esperan un aumento en la producción mundial (EUA).

Gasolinas: En 2019 los precios de las gasolinas se desacelerarán ante una contracción en los precios de las gasolinas en EUA debido a menores petroprecios. Sin embargo, los precios en México continuarán aumentando a causa de mayores costos logísticos por huachicoleo y el traslado de la gasolina por pipas (vs. ductos), menores estímulos fiscales, y una mayor depreciación del peso.

Gas natural: En 2019 los precios del gas natural CFE se contraerán debido a una caída en los precios del gas Henry Hub. Sin embargo, mayores costos logísticos, una mayor demanda y una depreciación del peso limitarán su contracción.

Electricidad: En 2019 los precios de la electricidad se contraerán debido a una caída en el costo de los insumos para su generación (gas natural, combustóleo y diésel). En el mediano plazo, un cambio por el nuevo gobierno hacia un mayor uso de fuentes de energía más costosas para la generación de electricidad presionará al alza los precios de la electricidad.

Gas LP: Durante 2019 los precios del gas LP se desacelerarán a causa de una caída en los precios del Gas Mont Belvieu. Sin embargo, la desaceleración de los precios en México será limitada a causa de mayores costos logísticos de los distribuidores ante un mayor uso de pipas y una depreciación del peso mexicano.

  • Panorama Económico

    Editado en español e inglés, analiza mensualmente en un formato ejecutivo la evolución reciente del entorno económico y sus perspectivas. El reporte presenta, bajo tres escenarios, una proyección anual de cuarenta de las principales variables macroeconómicas de México y EUA para el año en curso y los próximos cinco años, así como pronósticos mensuales para este año y el siguiente de variables como electricidad de media y alta tensión y precios de gasolinas. En un reporte titulado “Que está detrás de los números” exponemos los supuestos económicos y políticos que están detrás de cada uno de nuestros escenarios y variables macroeconómicas.

    Para mayor detalle hacer click en nuestros servicios.

  • Panorama Económico Estatal

    Este reporte mensual aterriza las perspectivas macroeconómicas de México a cada Estado de la República. Se pronostica el PIB total de cada estado y el PIB de 19 sectores y 10 ramas económicas en base anual, así como 19 variables económicas adicionales, como empleo, masa salarial, ventas al menudeo, producción industrial, entre otras, en base mensual, trimestral o anual, según su disponibilidad, para el año en curso y el siguiente.

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  • Monitor Cambiario

    Editado en español e inglés. Analiza semanal y mensualmente con profundidad (análisis técnico y fundamental) los factores que se estima incidirán en el comportamiento del tipo de cambio en el mes en curso y lo que resta del año. Provee pronósticos mensuales para el año en curso y el siguiente y estimaciones anuales (fin de periodo y promedio) para los próximos 5 años, todo bajo tres escenarios.

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  • Panorama Energético

    Este reporte presenta proyecciones nacionales mensuales para el año en curso y el siguiente y anuales para los próximos 5 años de los precios de los principales energéticos en México, como gasolinas (Magna y Premium) y Diésel, Gas LP, Gas Natural, Electricidad de Alta y Media Tensión, Mezcla Mexicana de Exportación (MME) y petróleo West Texas Intermediate (WTI). Adicionalmente, se envía un reporte en formato ejecutivo explicando la evolución reciente y sustentando las perspectivas de los precios de los energéticos.

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